配图说明：本文封面为 AI 生成图像。
十一假期刚过，AI 短剧就带出了一波资本市场行情，慈文传媒一度走出 7 天 6 板。数据面同样热闹：红果短剧国庆期间日活跃用户达 1.68 亿，超过爱优腾芒四大长视频平台日活总和；2026 年上半年国内 AI 短剧市场规模已达 220 亿元，全年预计突破 400 亿元。每 10 个网民中，有一多半看过 AI 剧。盘子看起来大得吓人，但把账拆开看，赚钱的没几个。
成本降了九成，为什么反而更难赚钱
先看降的那部分。AI 把单部制作成本压到真人短剧的 1/5 到 1/10，真人短剧单部通常要 50 万到 100 万元，这是实打实的降本。但问题在于，降的只有制作这一环。算力在涨价：Seedance 2.5 相对 2.0 定价涨幅约 20% 到 35%，阿里云算力卡最高涨 34%，AI 剧单集算力成本从早期的 17 元左右涨到了 80 到 100 元。流量更贵：2026 年全行业短剧投流日耗 1.5 亿至 1.7 亿元，流量成本同比上涨超 100%。爆款率呢？DataEye 数据显示，上半年 AI 剧爆款率仅 0.47%。
供给门槛归零，意味着一夜之间多出十万部「电影」，而银幕还是那几万块。稀缺的渠道和注意力，只会越涨越贵。
钱最终流向了平台
变现结构说明了一切。IAP 模式下，一部流水 1000 万元的 AI 剧，投流买量要吃掉 55% 到 70%，平台及渠道分成再拿走 10% 到 15%，内容生产成本占比不过 1% 上下，留给制作方的利润所剩无几。IAA 模式里，广告收入的大头 60% 到 70% 归平台，创作者拿 30% 到 40%，普通 AI 漫剧往往只有 20% 左右。
平台侧三家形态各异：红果是闭环收租，番茄出 IP、Seedance 生成、抖音导流、巨量千川投流，全链条握在自己手里；微信「绿泡泡短剧」让利换广告，内容分成最高 100% 让出去，赚的是片方投流竞价的钱；快手则是补贴换生态，投入 8 亿资金加 10 亿流量扶持内容。形态不同，共同点一致：内容方的利润空间被压到最薄。
出清已经开始
供给侧的淘汰赛比想象中来得快。DataEye 统计，2026 年第一季度 AI 短剧活跃承制方从 1216 家跌至 698 家，单季度锐减 42%。被淘汰的大多是没有工业化能力的制作方。当制作不再稀缺，价值就向上游 IP、分发渠道和工具链转移，这在内容行业历史上反复上演过。
写在最后
AI 短剧的故事，本质是技术把生产门槛打到零之后，利润去哪了的经典问题。答案是：不去制作，去 IP、去渠道、去工具。400 亿的盘子是真的，大多数参与者分不到钱也是真的。热闹属于整个行业，生意只属于少数卡住了位置的人。对普通创作者来说，入局之前先想清楚自己站在链条的哪一环，比追逐风口本身重要得多。
参考：虎嗅《AI短剧火疯了，赢家却没几个》（作者段明珠）报道，本文为基于公开信息的独立评述。