融资规模翻倍：从 500 亿到逼近 1000 亿
10 月 6 日，据彭博社报道，DeepSeek 新一轮融资即将敲定，募资规模至少可达 800 亿元人民币，最终总额有望逼近 1000 亿元。这比公司最初设定的约 500 亿元募资目标高出一大截，超出部分来自新模型发布成功后投资者的认购热情。腾讯与宁德时代是本轮融资中出资规模最大的几家投资方，交易很快将完成交割。
资本市场对这家公司的态度变化相当直观。今年夏天的上一轮融资中，DeepSeek 估值约 3500 亿元人民币，腾讯已是最大投资方，出资 100 亿元；本轮原本希望对应约 5000 亿元的估值。估值半年上一个台阶，靠的是产品层面的硬成绩：V4-Flash 模型重塑了业界对性价比的认知，在第三方跑分上已经能同 Anthropic、OpenAI 等海外头部厂商正面竞争。
钱往哪花：16 万枚华为芯片的大算力底座
大模型公司的融资去向，答案基本都写在算力上。DeepSeek 正在内蒙古建设一座大型数据中心，计划部署至少 16 万枚华为高端 AI 加速芯片，有望建成国内规模数一数二的华为 AI 芯片算力集群。公司还发布了与华为联合开发、用于 AI 芯片编程的软件，深度绑定这条国产算力路线。
投资方的算盘也各有侧重。腾讯想把 AI 能力整合进自家各个产品平台，上一轮就押注了 100 亿元；宁德时代则看中数据中心等场景的算力零部件赛道，提前布局这块日渐景气的市场。一家电池公司参与大模型融资，乍看跨界，实则瞄准的是同一条算力基建产业链。
开源叙事与上市时钟怎么共存
更有意思的地方在融资之外。彭博社报道称，梁文锋今年至少在一场投资者会议上表态：在向通用人工智能的长远目标迈进的同时，会持续坚持开源 AI 模型的开发，首要目标是拓展技术边界，而非优先追求商业化变现。这套说辞对一级市场的投资人显然奏效，但 IPO 之后面对二级市场，烧钱换技术的故事能不能继续讲下去，要打上一个问号。
消息同时提到，本轮融资完成后，公司将启动业务重组，为 IPO 做好各项准备，上市时间瞄准 2027 年初。从幻方量化孵化出来，到用远低于硅谷同行的成本做出对标模型，再到如今 800 亿融资与上市倒计时，梁文锋个人净资产也翻了一倍以上，大约达到 360 亿美元。这一切发生在两年之内。
写在最后
800 亿融资、16 万枚国产芯片、2027 年初 IPO，三个数字放在一起，意味着大模型竞争已经正式进入重资本、重基建的阶段。开源是 DeepSeek 的技术旗帜，IPO 是它的资本考卷，两者如何共存，会是未来一年国产大模型行业最值得盯的变量。至于估值 5000 亿贵不贵，市场很快会给出自己的答案。
参考：彭博社、IT之家《消息称 DeepSeek 接近完成至少 800 亿元融资，腾讯、宁德时代重金参与》报道，本文为基于公开信息的独立评述。
配图说明：本文封面为 AI 生成图像。